著筆之前，想到的是：陋室空堂，當年笏滿床；衰草枯楊，曾為歌舞場。蛛絲兒結滿雕梁，綠紗今又糊在蓬窗上。說什麼脂正濃、粉正香，如何兩鬢又成霜？昨日黃土隴頭埋白骨，今宵紅燈帳底臥鴛鴦。金滿箱、銀滿箱，轉眼乞丐人皆謗。正嘆他人命不長，哪知自己歸來喪？訓有方，保不定日後作強梁。擇膏粱，誰承望流落煙花巷！

一部紅樓寫出瞭世態的無奈與炎涼。古往今來，對於金錢、權勢的追求從未止息，你方唱罷我方登場，到頭來，隻為他人做瞭嫁衣裳。

“中科創業”的傳奇故事在中國的資本市場發展史上必將留下濃重的一筆，在主人公正式登場之前，先說一個關鍵人物“朱大戶”，讓“俠客君”細細道來，客官您慢慢聆聽。

一、“大戶”朱煥良

“朱大戶”本名朱煥良，關於他本人的公開信息並不多，隻知道他文化程度不高，汽車兵出身，復員後，在建築工地上開裝卸車。朱煥良是如何變成“朱大戶”的呢？是的，充滿魔力的資本市場。1990年，朱煥良在深圳通過倒騰大量國庫券、國債，很快發瞭傢。發傢的他並未因此而滿足，進而去炒股票，不到三年的時間身價就達到瞭千萬，從此朱煥良變“朱大戶”。

此人與王石有過很深的交情。1988年12月萬科發行股票，在深圳市證券交易所進行櫃臺交易，1990年，萬科的股價跌破發行的面值，萬科董事會緊急召開股東大會，為防止小股民鬧事，王石找到瞭在股民中有號召力的“朱大戶”。在股東會上，朱大戶發言積極肯定瞭萬科的經營狀況，並說自己一直在買進萬科的股票，贏得瞭多數散戶的信賴，也為萬科解瞭燃眉之急。同為汽車兵出身，王石邀請朱大戶作為小股東代表加入瞭萬科董事會。據說此時的朱大戶可以隨時調動兩三千萬的資金，那時的股民甚至寫出瞭這樣的對聯：“翻身不忘毛主席、致富感謝朱煥良”，此時的朱大戶儼然已成為資本市場呼風喚雨式的人物

1992年，深圳的“810事件”，朱大戶成功逃過一劫，表現出瞭頭腦的絕對清醒。

1996年，股市坐莊之風興起，有人靠吃股建倉、操縱股價發瞭大財，朱大戶也動瞭同樣的念頭，此時，一隻叫“康達爾”的股票走進瞭他的視野。這是一傢位於深圳市寶安區的養雞公司，香港的活雞市場多半是由這傢公司供應的，業務穩定，盈利能力尚可，自1994年上市後，股價一直不溫不火。朱大戶認為該股有坐莊的可能，便在二級市場大肆買進“康達爾”的股票，半年時間下來囤積瞭數千萬股，占到瞭流通股的90%。朱大戶為此耗費瞭近2個億的資金，其中一多半是他全部的身傢，另一部分是高息借款。

天有不測風雲，正當朱大戶準備大幹一場的時候，1997年，香港遭遇“禽流感”的襲擊，全香港殺雞禁雞、談雞色變，“康達爾”經營業務受到瞭很大的沖擊，股價也大幅下挫，從最高時的15.4元跌倒瞭7塊多。朱大戶2億資金深陷其中，動彈不得，甚至後來自嘲道“1997年，除瞭那些被殺的雞，我大概是全深圳最不幸的瞭”。

二、“文人”呂新建

1998年秋，深圳飛北京的航班，朱大戶要去見一位重要的人，做最後的一搏，這個人就是K先生。K先生，原名呂新建，一位文學愛好者，早年寫小說，玩繪畫。1988年，中篇小說《國運》在巴金先生創辦的文學雙月刊《收獲》上還發表過作品。1989年，當時文壇相當活躍的大型文學雙月刊《東方紀事》改版，一批著名作傢主持各個欄目，汪曾祺老先生出任總顧問，《人民文學》雜志主編朱偉出任特邀編輯，而“特邀美編”就是呂新建，事實上他不僅是美編還是作者，在《東方紀事》上，他先後發表的長篇報告文學《龍年邪說》、《瘋狂·理智–1989年中國現代藝術展印象》等，都給人留下瞭深刻的印象。平時還會用筆名呂梁在證券媒體上發表一些股評文章，1992年5月2日，《中華工商時報》周末版從第一版開始，以三個整版的篇幅，刊出瞭他剛剛完成的長篇《1990~1991年中國“股市狂潮”實錄》節選。由此可見，這位呂先生水平不一般。

1992年，呂新建來到瞭深圳。剛到深圳，便遇到瞭“810”股市認購證風波，上百萬股民擠爆深圳，因舞弊事件發生騷亂。呂新建並沒有像唐萬新花錢雇傭人員、朱大戶利用人脈關系那樣賺到錢，作為一個文化人，映入眼簾的是一種現象，史詩級的現象，憑借紮實的文字功底，通過采訪大量股民，寫出瞭長篇紀實報道《百萬股民“炒”深圳》，深刻地描繪瞭深圳當時的情況，文章中暢快淋漓的描述、深刻的反思，很是轟動一時，國內多傢報紙刊登瞭這篇報道。經過瞭“810事件”的洗禮，呂新建的目光再沒有離開過股市。

在遇到朱大戶之前，財運似乎並不傾向於呂新建。從深圳回到北京後，跟著幾個大戶炒炒股票，寫寫股評文章，掙瞭上百萬元，轉身去做期貨，賠瞭個精光還欠下瞭上千萬元的債務。投資上很失敗，不過，我們這位呂先生寫股評文章的天賦非常人能比，憑借寫小說的文學功底，在那個文風粗俗、理念膚淺的年代，呂新建可謂是一股清流，他的股評文章總是邏輯清晰、充滿激情，很快引起瞭大眾的註意，他的很多觀點得到瞭券商和股民的認同，他曾寫道：“由於上市公司質量的普遍低劣，使得股民根本無法選擇到真正有價值的股票，這就給市場運作帶來瞭極大的空間，中國股市在某種意義上是一個故事會”。

憑借著在投資界的名聲，1996年，呂新建創建瞭“K先生工作室”，主要做的工作就是寫股評文章，指導別人炒股。為什麼自稱“K先生”，呂新建自己的解釋有二：一是股票的行情圖稱之為K線圖；二是，K是KING的首字母，暗示自己就是“股評之王”。

K先生一直在等待一個機會。

三、風雲際會

呂新建很佩服沃倫巴菲特，一直夢想著在中國創建一傢像伯克希爾–哈撒韋那樣的私募基金公司。當朱大戶和呂新建見面的時候，他向朱大戶說瞭自身的理想，朱大戶並不清楚誰是巴菲特，他內心最緊急的事情就是將自己的資金解套並賺上一筆。朱大戶對呂新建說：“我和你一起幹，就從康達爾開始吧。”

呂新建分析瞭“康達爾”這隻股票，在他看來雖然這隻股票受“禽流感”影響，但還是有優勢的，一是該股流通盤小，收購成本低，炒作起來比較容易；二是朱大戶基本上控制瞭流通盤；三是，“禽流感”的影響畢竟是暫時的，隻要“禽流感”過去，情況就會好轉；四是，公司握有很大一塊地皮，若能開發，也是一筆很可觀的利潤。果然不簡單，看問題入木三分。

在巨大的利益面前，呂新建決定冒險試一試，就運作“康達爾”這隻股票兩人達成共識、一拍即合。

兩人簽訂瞭一個協議，呂新建將組織資金接下朱大戶手中50%的股票，而朱大戶要配合長期鎖倉，必須幫忙安排購入康達爾部分國有股，最終實現對公司的控制和重組。朱大戶承諾日後無論股價怎麼上漲，他都將以13元的協議價向呂梁轉讓手中的股票，協議合作目標期限5年。

此時朱大戶不會有任何異議的，猶如抓到瞭救命稻草，沒有改動協議一個字。

1998年，北京的深秋，一個套牢2億元的“大戶”與一位欠債千萬的“股評傢”走到瞭一起。

四、“操盤手”丁福根

K先生很清楚，要想做成這件大事，必須有一個會辦事、懂操盤的貼身人員。

丁福根走進瞭他的視野，1965年出生的他，個子不高，畢業於人民大學，智商極高、對數字有天然的敏感性，更重要的是他對股票有異於常人的熱愛。丁本人原是北京一傢證券部的交易員，呂新建是他的客戶，幾年交道打下來，如此天才竟也被呂先生的投資理念和炒股天賦折服，毅然辭去證券公司交易員職務，跟隨呂新建創辦瞭一個小小的工作室。

1998年11月26日，丁福根接到瞭一份傳真，中煤信托深圳證券營業部將227.9萬股康達爾股票以托管的形式打到瞭中興信托北京亞運村證券營業部。幾天後，呂新建將一份融資計劃書交到瞭丁福根手上，“長期投資、長線持倉”，呂新建用學到的巴菲特投資理論詳盡的闡述瞭自己高效的投資邏輯，提出“甘做善莊，與中小股民共贏”的投資理念，在融資計劃書中，呂新建給出瞭高達15%的融資中介費，同時要求丁福根利用朱大戶打過來的227.9萬股股票，在3個月內融資4個億。

丁福根找到的第一個融資對象是董沛霖，上海實業發展公司總經理，經商前在國傢計委任職，在金融和實業圈內有很深的人脈。丁福根把項目的具體情況介紹後，董沛霖大為動心，說：“今年我不幹別的瞭，專為老呂找錢”。一周後，董沛霖拿到瞭1000萬的融資。

在丁福根的幫助下，丁福根與全國各地的證券營業部洽談委托理財業務，在高額中介費的利誘下，融資很順利。每融到一筆錢，就用於收購朱大戶手中的股票，然後再質押融資，循環反復，就這樣到99年3月前後，丁福根通過投資理財、合作協議、抵押貸款等各種形式，簽下100多份協議，融到3.98億。呂新建用此筆錢，先後從朱大戶手中收購1300萬股，並轉托管瞭1700萬股，完成瞭控盤50%的既定建倉目標。根據我國《證券法》規定，任何人持股超過5%就必須舉牌公告。為瞭規避這一條款，小丁先後動用瞭1500個個人賬戶，把股票分藏在各個戶頭中。與此同時，呂新建組建瞭幾個毫不相幹的公司收購瞭“康達爾”第一大股東深圳龍崗區投資管理有限公司所持有的國有股，此時，呂新建手中持有“康達爾”的股票打到瞭34.61%，成為瞭第一大股東。

五、刀尖上的舞者

就在呂新建和朱大戶控制瞭“康達爾”的5843萬股流通股時，散戶手中的股票僅剩1000多萬股。從1998年12月起，在呂新建作為總舵主、丁福根作為總操盤手的帶領下，“康達爾”的股票開始震蕩上行。為避免引起監管層的註意，他們的操盤手法極其彪悍和隱蔽，倒倉不能太快，也不能太慢，日拉升漲幅不超過7%~8%，到1999年春節後，股價已穩穩站上17元的價位。當時的中國股市一片沉寂，這種自拉自抬的行動並沒有引來多少跟風盤，實質意義並不大。

1999年3月起，呂新建發揮自己的專長，開啟瞭超級股評傢的唱多之路。在發行量巨大的《證券市場周刊》上，連續發表4篇《關於世紀末中國資本市場的對話》，他的分析高屋建瓴、具有很深的理論深度，在死氣沉沉的市場氣氛中，他的分析格外具有思辨性和情緒調動性。第一篇《理想嬗變》，他說：“必須徹底清理投機、泡沫等陳腐概念，樹立全新的符合21世紀產業革命趨向的風險投資理念；必須切實轉變越來越演化為提款機作用的僅僅有發揮籌資功能的市場融資機制，倡導質變型資產重組；必須從政策導向、措施配合上鼓勵和引導長期投資行為”，看到這樣的言論，“俠客君”不禁感嘆，能站在這樣的高度看問題確實是個牛人，這樣的觀念就是放在當下的資本市場也是不落伍的。

第二篇《操作更新》中，他說：“市場應該至少有一兩本專業的權威刊物、一兩個權威王牌工作室，1年隻要研究3隻股票就夠瞭。一定要求有這樣的王牌工作室、王牌刊物，它代表明天的市場分析群體。中國的投資市場太需要這樣真正懂市場實際操作的分析大師瞭”，呂先生的言論在提議中不忘把工作室捎帶上，就差點名“K先生工作室”瞭，客官，別急，高手出招總是循序漸進的，我們接著往下看。

第三篇《道指沖萬點與新興市場對策》中，他指出：“市場的希望首先在個股，特別是那類脫胎換骨的重組股就是這種宏觀背景催生的市場新生力量”，“你可以註意那些有重大重組題材的個股，新概念肯定會從裡面脫穎而出，我看好農業和生物科技領域”。

第四篇《戰略投資、擺脫頹勢、創造雙贏》中，呂新建先生直接說：“合金、湘火炬、康達爾，這是試金石。它們的走勢完全擺脫瞭大市下跌的糾纏，構成瞭對傳統市場分析方法的嘲笑，甚至有人說是威脅，這方面許多股評人士都深有體會，多少股評人士在他們面前丟瞭臉？”，“俠客君”真是太佩服呂先生這波思想層面的操作瞭，德隆系的“老三股”直接點名瞭兩支，唐萬新和我們這位呂先生交情不淺啊，最關鍵的是，“康達爾”被點名瞭，這才是這波神操作的終極目的。

呂新建從理論層面為自己的“康達爾”炒作建立瞭理論依據，思想層面對股民們進行洗腦。1999年5月19日，在四篇文章發表後的11天，滬深兩市在毫無預兆的情況下發生井噴。“5.19行情”讓呂新建“中國第一股評傢”的聲譽達到瞭頂峰。

作為一位文化人，呂新建還是對“中”字頭的企業充滿情懷，1999年7月，在北京創辦“中科創業”，註冊資本金3000萬元，這些錢都是在“康達爾”的炒作中賺來的。聘用瞭時任科技部直屬事業單位高科技發展研究中心的一名副主任擔任董事長，有瞭這層關系，呂新建對外洽談業務常常聲稱中科創業具有“科技部的背景”，在“康達爾”一戰中大獲全勝的呂新建決定打造自己的“中科系”產業。

2000年3月，呂新建分兩次收購瞭浦東星火開發區聯合公司所持有的中西藥業的法人股，成為瞭該公司第一大股東。6月，他收購瞭君安證券公司所持有的勝利股份900萬股轉配股，成為該公司第四大股東；同月，收購瞭歲寶熱電的一部分流通股，成為第四大股東。在4個月不到的時間裡，呂新建展現出瞭極具天分的並購和資本運作才能，完成瞭“中科系”的構建。

股價的上漲需要資金的推動，此時的“中科系”儼然成瞭投資者和券商的香餑餑，融資根本不是問題，先後與國內20多個省市的120傢整群營業部建立瞭融資關系，在巨大的利益面前，大多數人都會迷失方向。當股權到手、融資到位，利益聯盟結成，呂新建和丁福根就開始瞭莊傢運作，不斷地發佈利好消息，大規模的對倒推高股價。

令人稱奇的是，在“中科系”大肆操縱股價的時候，證券類媒體和金融機構都變成瞭他們的同盟軍。中科創業連續26個月被《中國證券報》列為投資風險最小的10支隻股票之一，並且長時間排名第一，被選為指數樣板、納入道瓊斯中國指數樣本，被《證券周刊》列為可放心持有的大牛股。呂新建也成為瞭無數企業和政府的座上賓。據說，那時的股票隻要呂新建多看兩眼就會上漲；更誇張的是，2000年2月18日，呂先生新婚大喜，他對丁福根說：“你能給我一份特別的禮物嗎？”，丁福根心領神會，當天“中科創業”的收盤價停在瞭72.88元。

六、神話的覆滅

“俺曾見，金陵玉樹鶯聲繞，秦淮水榭花開早，誰知道容易冰消！眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌瞭”。

作為在本次炒作中獲益最大的“朱大戶”，並沒有參與具體的操作業務，按照當初簽訂的協議，“朱大戶”隻需要堅守死抱自己名下的股票，無論漲跌。兩年來，他的股票市值從盡數被套徒增到獲利10多億元，內心那是一種煎熬，他很明白他們在做什麼，協議期限還有三年，什麼事情都有可能發生，出於一種莫名恐懼的心態，“朱大戶”在未知會各方關聯利益體的情況下，開始大肆拋售手中的股票，每天都在1500萬元左右。總操盤手丁福根立馬斷定是“朱大戶”在拋售，並告知瞭呂新建，說：“我們上當瞭，純粹是給他打工。”

“朱大戶”的違約將呂新建置於瞭非常危險的境地。雖然也賺到瞭很多錢，但他的野心豈是賺一點點錢，他要打造中國的伯克希爾–哈撒韋，做中國的巴菲特。呂新建終究沒能說服“朱大戶”，8月的一天凌晨，“朱大戶”租用瞭幾條小快艇將10幾億現金偷運出瞭國境，此後，朱大戶和呂新建在一傢叫名人酒店的地方最後一次談判後，就再也沒有瞭消息，為接“朱大戶”的拋盤，中科系先後動用瞭6億元的資金。

“朱大戶”的中途違約無疑讓“中科系”傷到瞭筋骨，但不至於沒有救，真正讓“中科系”走向滅亡是內部的“老鼠倉”。

“中科創業”20多個月天天上漲，作為公司內部員工，誰又願意錯過這樣的發財機會，基本人人都私下裡建倉炒賣股票，這在中科創業內部已是一個公開的秘密，但令人費解的是，很多高層管理人員利用與營業部的關系，拿著公司的股票去做質押。呂新建並非不知情，“俠客君”認為，此時呂新建儼然被勝利沖昏瞭頭腦，不會認為發生任何風險，一切都在掌握中，隻是人算不如天算，與“朱大戶”談判破裂後，他下令開始清查“老鼠倉”，通過清理“老鼠倉”，實現資金的聚攏，然後在元旦之後逐漸拋盤，全面退出中科創業。至此，呂新建還是對自己信心滿滿，過往的驕人戰績和護盤能力儼然已經蒙蔽瞭他的雙眼，令他想不到的是，“老鼠倉”的規模太大瞭。

公司內部最大的“老鼠倉”是他最信任的申姓總裁，她私自建公司的股票質押，建倉規模達數千萬元。在呂新建的嚴令下，“老鼠倉”們紛紛平倉出貨，股市的風吹草動總能誘發大規模的拋倉行動，“中科創業”的崩盤是從12月25日開始的，在度過瞭一個祥和的平安夜之後，連漲瞭24個月的股價在聖誕節這天上演瞭斷頭鍘刀，更恐怖的是，這一跌就是連續9個跌停板，股價從33.59元一路下跌到11.71元，50億市值瞬間蒸發。中科創業的崩盤迅速波及“中科系”，中西藥業、歲寶熱電等均大幅下挫，數日內股價腰斬近一半。

兵敗如山倒，此時的呂新建已無力回天，建立在虛無縹緲充斥謊言的“中科神話”就此覆滅。

2001年1月1日，中科創業繼續跌停，呂新建在北京北辰花園別墅中與財訊集團副總裁楊浪先生暢聊中科往事，呂新建認為是性格中的剛愎自用和文人性情的弱點讓他貽誤瞭戰機，沒能把握好轉折機遇。此刻，那些當日哭著喊著把錢交給中科創業的債主們包圍瞭位於國貿大廈33層的中科創業總部。中科高層紛紛辭職，董事長、總裁與媒體見面，聲稱“自己就是光緒帝，被呂梁架空；我們並不知道內情，我們是最大的受害者”。1月5日，深圳中科召開緊急會議，宣佈“徹底與呂梁決裂”。

敗走麥城的呂新建一直賦閑在北辰的傢中，等待司法部門的傳喚。多數人對他主動暴露內幕非常不解，《中華工商時報》評論員水皮在《呂梁為什麼跳出來》一文中說道：“他此時覺得待在大牢裡比待在外面被人追殺更安全。”

2001年2月3日，北京警方到呂新建位於北辰花園別墅中將其控制，並監視居住。

9日，呂新建神秘消失在傢中。據說，那天他穿著軍大衣出門，消失在初春亞運村川流不息的人群中瞭，至今下落不明。

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