大盤走勢

指數明顯分化，在鋼鐵、煤炭等周期股集體走強背景之下，滬指震蕩拉升；高位科技股集體遭遇重挫，醫藥板塊持續低迷，創業板指開盤快速走低。午後兩市延續分化，滬強深弱格局明顯，除周期股外市場無明顯熱點，個股漲跌互現。截至收盤，滬指漲0.72%，報收2906點；深成指跌0.01%，報收9626點；創業板指跌1.07%，報收1661點。兩市合計成交4200億元，北向資金大幅流入，滬股通凈流入42億，深股通凈流入27億。

長城動漫午後的地天板妖氣十足，可惜沒有什麼帶動作用，明天會享受沖高的溢價，但很長時間以來晉級6板始終是個巨大的坎兒，故不建議追漲接力，當做情緒標的看看就好。如果晉級瞭對引導情緒向上，如果晉級失敗對於短線情緒可能又是打擊，這也是不建議盲目做個股接力的原因，最好是等情緒轉暖之後再考慮。題材方面沒什麼好說的，超跌的周期股的短炒持續性有限，強勢股多是間歇性活躍的走趨勢（比如上峰水泥、祁連山、寧夏建材、華新水泥這種）。今天漲出板塊效應後明天可能就是殘酷的淘汰賽，如果一定要做，優選低位低價的品種，比如四川金頂。明天資金可能會回流到部分科技，關註低位或調整充分的品種。此外可以關註明天的低位首板機會，或者換手一進二機會。

指數層面，弱反難持續，明天提防MSCI擴容利好兌現帶來的拋壓。目前形成60F級別的底背離止跌形態，關註明天的反彈力度，至少要收復掉2914才算有的看，關註強勢反彈後的回調機會。總結：市場經歷連續調整後，明天有望迎來超短線反彈，關註低位低價的優質股反彈機會。題材方面，周期股即將分化不宜追高，關註科技股的低位輪動機會。

嚴重分化的市場

50強的一筆，創業板全天在地板上。之前被砸的我武生物、愛爾眼科等，一大早繼續被砸，全天也沒怎麼起得來。獲利盤或者說是後面的跟盤，可能還會有。全天成交4100，一般。

板塊概念，鋼鐵水泥煤炭繼續漲，周期我是看不懂，唯一就是便宜，年初到現在沒怎麼漲過，很多PB<1的。跟這個有關系的地產，我感覺還可以，但是得龍頭啊，相對安全，即使行業下行，但是龍頭公司還是可以的，架不住他便宜。另外就是新能源，這個也是消化瞭一年的估值，現在看來，似乎還行。不過肯定沒地產什麼的便宜就是瞭。現在這會，就挑著便宜的買吧。

技術面

尷尬，軟件畫的圖丟瞭，最近可能都不能更新圖瞭。不過還是可以說一下。

上證50。今天不錯，收回到2935隻剩，說明最近這個日線中樞還能繼續走。不過依然是大級別的背馳，小級別的震蕩。應該會繼續中樞震蕩。

（上周五的30分鐘圖）

滬指。也很好的收在瞭2900之上，則繼續中樞震蕩。

（上周五的330分鐘圖）

創業板。略差，兩個日線中樞的上漲結構走完，之後有背馳。然後這段下跌，又跌破瞭1664的最後一個中樞下沿。謹慎註意風險。搞不好要去到1600之下哪個中樞位置瞭。

（上周五的330分鐘圖）

FLAG：各自比較靠譜的底部點位。

50在2650，滬指在2700。

今日滬深兩市分化明顯，創業板指跌超1%失守60日線，前期強勢科技股延續調整，芯片、軟件成殺跌主力軍，但鋼鐵、水泥、煤炭的等周期板塊集體爆發，安源煤業4連板，高低估值切換現象再現，主力資金開始棄高就低，北向資金大幅流入，滬股通凈流入42.47億，深股通凈流入2729億。

從上周四周五到開始兩市明顯的兩級分化，即高位股繼續補跌，而低估值、滯漲股繼續強勢，這種蹺蹺板效應延續。但其實對於指數來說，影響並不大，依舊是支撐強勁。

焦點板塊及個股：

鋼鐵、煤炭、水泥、化工大漲。這部分的鋼鐵、煤炭、化工核心在於低位低價低估值，資金從50倍80倍PE的醫藥、生物制品撤出進入5倍8倍PE的資源股。水泥方面，龍頭企業海螺水泥一直走趨勢新高不斷，龍二華新水泥高位橫盤半年，今日放量漲停。

從邏輯上看，這類低位股的大漲持續性應該不會太好，畢竟是資金的調倉行為，而不是行業及企業的拐點。最強的鋼鐵股，上周鋼鐵板塊指數5天4陽線，今日進入爆發階段。領漲的韶鋼松山7個交易日漲幅達到35%，明日開盤還將會有高溢價，整個鋼鐵板塊在接力上可能會存在很大的壓力。螺紋主連和熱卷主連等期貨產品近期價格雖然呈上升態勢，但依舊處於今年低位。

泛股權方面，每天都有不少漲停標的，主要以公告驅動為主，在接力上風險與收益並存。需要註意的是，寶鼎科技和九鼎新材的故事已經暫告一段落，市場會暫時失去高標人氣股。新上來的麥克奧迪還被資金頂一字，如果開板之後沒有二波，可能會對整個題材有較大的降溫。

綜合上述：

綜合來看，市場分化嚴重，周期股走強，科技股殺跌。技術面上來看，早盤在權重板塊發力的帶動下，滬指一度得以重返2900點，但5日線附近明顯承壓，指數缺乏進一步上攻的動力隨後回落，值得註意的是早盤多空雙方圍繞2900點反復爭奪凸顯出資金猶豫態度，後市需重點觀察滬指2900點的得失情況，但目前指數仍未出現明顯的企穩信號。

近期白馬股持續調整，主要有兩大因素，一是高估值，當前的龍頭公司的估值分位數基本上都是在90%以上，醫藥和白酒體現瞭較高的溢價，相較2018年1月高瞭50%左右；二是機構抱團取暖，臨近年底收益兌現，一旦出現風吹草動，便易引發集體反應。經歷瞭近一年的結構分化行情，科技、消費等主線品種，估值已偏離歷史底部區域較遠，而大部分周期品種仍處於2440點水平，部分周期行業已經達到瞭歷史最低PB附近。

今天這幾個方向值得關註

關註一：周期股和白馬股的蹊蹺板效應

今天周期股最強勢，白馬股集體繼續撲街。

但是周期股目前的強勢是有分歧的，這一點在上午安陽鋼鐵，西藏珠峰等一度被砸就是體現，這個分歧在於有資金認可就是MSCI的窗口期之前的套利，而明天就是MSCI的截止日子；而另一派觀點不這樣認為，認為周期股不管是近期實實在在的鋼鐵水泥漲價，還是周末券商研報的加持，都說明這裡周期股是被“低估”瞭，而從白馬科技股出來的資金要波段建倉周期資源股需要時間波段，所以周期資源股可以持續1–2周，於是這個分歧就體現在下午安陽鋼鐵，西藏珠峰回封瞭漲停，並且尾盤還帶出瞭柳鋼股份，神火股份，華新水泥漲停。

明天盤面會兩撥資金互罵SB然後決勝一下，如果周期股持續走1–2周強勢，那麼這裡的安源煤業就類似身位優勢的鼎龍文化，那麼後面需要有一個聚力文化出來並且帶動一個資源股的新周期。但是周期股的瑕疵也很明顯，就是最近半年多都是科技股的市場記憶，周期股有些遠離視線，而且大多數盤子偏大，當然，另一派的角度也認為這是預期差，所以明天的決勝局很重要，看是否有小弟助攻，看競價是否統一分歧。

那接替安源煤業的“聚力文化”會是誰呢？

關註二：廣電計量的屬性發揮。

今天中迪投資3板，翠微股份2板都是並購重組，而且看瞭一下按照最近半年內有過重組並購的角度看，陽光城，四川雙馬，永鼎股份，麥克奧迪，長城動漫，廣電計量，金一文化都有並購重組屬性，所以今天可以說並購重組屬性已經開始強化和蔓延瞭，你很難說長城動漫和廣電計量下午的漲停那個維度貢獻大，如果讓老K說，老K覺得是沾光瞭並購重組的屬性，不然單純的次新股今天都是歇菜為什麼廣電計量還能回封3連板？這些市場潛在的信號你要讀懂和重視，暗線加分項裡排在第一位的就是並購重組（估值重構的一個分支）。所以，廣電計量如果明天繼續漲停，你更應該重視它的“並購重組”而非次新屬性。

關註三：ST板塊

ST板塊是個預期差板塊。今天漲停個股很多都是st，因為快到年底瞭，會有摘帽預期，今天豐華股份漲停已經是信號瞭，鄭州煤電，華菱鋼鐵都是摘帽屬性，包括早盤競價強勢的三泰控股，體現出有資金在重視這個屬性維度，目前還不算強，所以才有預期差，可以留意這個加分維度。

關註四：高位科技白馬股的調整

高位科技白馬股匯頂科技等接近跌停和眾多白馬股都是大陰線指數開始，後面隻是選擇如何調整的問題，而且調整時間是註定的，日線級別調整起碼1–2周，所以對於高位科技白馬股如果在明天甚至未來3天內有反彈反抽，老K建議還是不要去急著去搶反彈，因為持續性有限隨時會悶殺，下跌裡面的弱反抽沒什麼可期待的，時間不夠，但是調整這一波以後，老K會高度重視，後面的大彈性還是看這些科技+消費電子產業鏈。

關註五：明天破局點即將出現

老K相信今天大傢都有一種很撕裂的感覺，一方面周期股強勢，一方面科技股被拋棄得冷酷無情無理取鬧，30多個跌停，另一邊30多個漲停，連板股還比昨天進一步增多，所以做對瞭會所嫩模，做錯瞭下地幹活。但是這樣的局面不會持續很久，明天就是破局點，成功瞭周期股會帶動一個新周期持續1–2周不是問題，失敗瞭，周期就是一個卡位，後續回到超跌+股權轉讓的主屬性老周期裡，難度在於明天上午處理資金的分歧，突破口在於分歧以後的分享確認。明天盤中很重要，看不懂的朋友記得關註老K盤中解讀。

牛股

000672上峰水泥

概念題材：水泥， 一帶一路， 融資融券， 西部開發

財務分析：營業總收入： 45.79億元 同比增長26.32%

凈利潤： 15.41億元 同比增長67.76% 白馬績優股

技術分析：該股近期處於連續上漲的多頭趨勢中，在經歷一個多月的縮量盤整後近四個交易日底部放量明顯。今日盤中遭多傢機構買入，一舉突破10.14日以來的高點壓制，有望繼續放量上漲，再創新高。重點操作可聯系我！

明天走勢

滬指要防誘多後在2926-2950遇阻，創業板短線已有反彈要求

今天雖然上證指數在年線附近止跌反彈，但多數投資者手上的個股是普跌的，而且很多中小盤題材股的跌幅較大，這就是創業板補跌帶來的殺傷力，在上周二創業板出現近3%的中陽大漲時，當天我們提示“創業板大漲後需重視一信號”，這個信號就是120分鐘和日線出現鈍化，日線背離風險加大，一旦形成頂部結構，則隨時觸發日線級別的調整，重點防范出現補跌，上周五日線頂部結構形成，盤中跌破60天線支撐，形態走壞，今天收破60天線，繼續補跌。

創業板的主要特征就是漲得快，跌得也快，一旦破位下跌，殺傷力很大，向下挖坑制造恐慌氣氛最有效的辦法，就是小盤題材股殺跌，從上周二大漲開始發出背離信號，到今天收盤，不到一周，創業板已跌去近百點，很多個股更是跌掉10-20%，這也是為何我們從上周二大漲就開始每天提示投資者要更加謹慎的原因，在連續下跌後，創業板短線在1650-1600會出現較強抵抗，但調整仍沒未到位，滬指今天在年線附近暫獲支撐後回升，明天還有MSCI資金納入，還會延續反彈，但反彈空間依然不大，要防繼續誘多後在2926-2950再次遇阻回落。

明天操作

目前操作策略主要有三點，小心這一種操作兩邊挨打

今天上證指數的虛漲又掩蓋瞭大部分個股慘跌的真實狀態，年底前A股整體還會繼續探底，但上證指數向下的空間應該不大，我們之前提示低點或落在2856-2800，以及2786-2733這兩個區間，但不代表創業板、深成指有繼續補跌的可能，畢竟這兩個指數在6月初出現B浪反彈後，一直沒有走出C浪調整，所以在年底前，上證指數是相對穩健的，而創業板和深成指要防成為主力挖坑誘空的主要目標，即使不跌破6月6日的低點，就算是構築三重底，也還有較大的補跌空間，創業板短線也會有反彈，後面相對安全的支撐位或在1536-1506。

基於以上分析，接下來的操作策略主要是三點：一是在真正跌到位，並發出買入信號之前，總體倉位一定要嚴格控制，建議不超5成；二是目前的倉位主要偏向於上證的中低價的低位藍籌品種，包括連續調整的績優白馬、券商、資源、硬科技等，著眼中線，可分批低吸；三是中小創即使短線在1650-1600出現反彈機會，重倉者仍建議逢高減倉，想在創業板短線低位做反彈的，隻能用小倉位博擊、快進快出，註意這兩天想在短線低點割肉科技股，去追連續拉高的鋼鐵、水泥、煤炭等資源股的投資者，小心再次做反、兩邊挨打。